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建峰化工 定向增發增厚股東權益
發布時間:2018-09-19  來源:床上網
摘要: 建峰化工有關負責人近日就公司非公開發行事宜接受中國證券報記者采訪時表示建峰化工本次非公開發行是一個讓公司全體股東受益的舉措。 不上規模沒有前途 這位負責人介紹說建峰化工是一家單一主業公司尿素業務的收入及毛利率均在公司營收結構中占比達以...
建峰化工(000950)有關負責人近日就公司非公開發行事宜接受中國證券報記者采訪時表示,建峰化工本次非公開發行是一個讓公司全體股東受益的舉措。 不上規模沒有前途 這位負責人介紹說,建峰化工是一家單一主業公司,尿素業務的收入及毛利率均在公司營收結構中占比達95%以上。公司目前僅年產30萬噸合成氨、52萬噸尿素。由于出色的成本控制,公司最近三年(2006-2008)凈利潤保持了每年50%以上的高增長率。但是,基于目前行業競爭格局,如果不擴張生產規模,公司業績將難以再有提升。 作為氣頭尿素企業,建峰化工的尿素產能具備規模擴張的優勢。尿素生產有煤頭、氣頭和油頭三種方式,分別是指利用煤、天然氣和石油來生產尿素產品。其中,天然氣受原材料價格波動的影響最小,因此氣頭是毛利率最高的尿素生產方式。同時,由于天然氣的輸送受到地域的限制,因此,只有靠近氣田,具有地域優勢的企業才適合建設大規模的氣頭尿素生產裝置。二化項目建成后將全部采用天然氣為原料生產尿素,屬于純氣頭尿素項目,毛利率較高。公司自建有80公里的天然氣管道,直接接通川東氣田,不僅保證了天然氣氣壓,而且節省了管輸費成本。 增厚每股收益 根據中國成達工程公司編制的《初步設計報告書》,二化項目達產后年平均銷售收入將達138,940萬元,年平均利潤總額35,687萬元。而建峰化工2006、2007及2008年(依半年報數據2倍計算)利潤總額分別為2.07億元、2.41億元和2.70億元。 業內專家分析,二化項目今年12月份投產以后,建峰化工利潤總額、凈利潤及每股收益(不考慮股本增加因素)都將增加1倍以上,本次非公開發行后,公司總股本并未能增加1倍(公司目前總股本3.11億股,本次定向增發就算按最高發行數量1億股計算,總股本也僅增加30%左右)。由此看來,定向增發將使建峰化工每股收益的增長速度遠高于股本擴張速度。 改善財務結構 本次非公開發行的主要目的,就是要用募集資金置換先期投入的銀行貸款。二化項目已于2007年2月正式開建,所用資金全是銀行貸款,截至2008年12月31日,二化項目已投入資金94,271.27萬元,尚余210,472.73萬元。 巨額銀行貸款一方面使得公司資產負債率大幅上升,另一方面其產生的財務費用也會嚴重蠶食利潤,使得業績增長乏力。本次非公開增發完成后,募集資金的到位將不僅使得二化項目的自有投資資金增加,而且與可研報告的測算相比,還可以減少銀行貸款至少3億元左右,實際情況將減少更多。按照減少3億元貸款測算,年利息支出減少額逾2349萬元。相應增加公司凈利潤約1996.65萬元。 集團鼎力支持 這位負責人表示,作為控股股東,建峰集團將成為推動本次定向增發成功的關鍵力量。建峰集團承諾將在本次定向增發中認購2000萬-6000萬股新發行股份。按10.21元/股計算,建峰集團將為此投入資金2億-6億元,占本次定向增發全部募集資金的40%-60%。 建峰集團之所以大力支持,一方面是其作為大股東,與建峰化工的成長利益攸關;另一方面,打造“200億建峰”離不開建峰化工這個下金蛋的雞——只有建峰化工持續增長,建峰集團才能在2012年之前實現200億銷售規模的目標,從而為達到重慶市政府提出的“千億化醫控股”目標作出應有的貢獻。 建峰集團目前持有建峰化工16,228.92萬股,占公司總股本的52.08%。定向增發完成后,建峰集團仍將保持其控制權。作為最大的股東,建峰集團將成為建峰化工成長的最大受益者,也必然是建峰化工風險的最大承受者。建峰集團對本次定向增發的鼎力支持,表現其看好本次募集資金投向的堅定信心,也充分展示了支持建峰化工做大做強、持續發展的決心。
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